De grote beurstrendcheck voor deze zomer

"Sell in May and go away" is een veelgebruikt beursgezegde dat regelmatig zwakkere aandelenkoersen belooft in de zomermaanden. Dit jaar daarentegen presteren de aandelenmarkten op een hoog niveau.

"Ondanks het occasionele zomeronweer zijn de kansen op een aangename zomer op de kapitaalmarkt goed," zegt Thomas Meier, portefeuillemanager in het Global Dividend team van Mainfirst.

Volgens hem zullen zes factoren het weer op de aandelenmarkten de komende maanden bepalen.

  1. Goed weer voor economische cijfers. "De aandelenmarktkoersen hebben de afgelopen weken nieuwe hoogtepunten bereikt. Toch waren er niet veel tekenen van zomerse hoogtepunten over de hele linie. Het zijn individuele aandelen en sectoren, met name de technologiesector in de VS, die de huidige zomertrend bepalen. De tekenen voor een zonnige zomer voor aandelen blijven goed: de positieve economische en bedrijfsgegevens in Europa (inkoopmanagersindices, werkgelegenheid, overcame, enz.) en een opkomende normalisering in de VS, in combinatie met verbeterde herfinancieringsmogelijkheden en -voorwaarden, zouden moeten leiden tot verdere toppen op de aandelenmarkten."
  2. Aankomende renteomslag verhoogt sentiment. "Niet alleen het Europees kampioenschap voetbal heeft geleid tot een euforische stemming onder de marktdeelnemers, maar ook de renteomslag van de ECB is positief ontvangen. De inflatiecijfers dalen aan beide zijden van de Atlantische Oceaan, maar stellen de centrale banken voor een dilemma: als de rente te vroeg wordt verlaagd, bestaat het risico dat de inflatiespiraal weer oplaait door de robuuste economische ontwikkeling. Het resultaat zou een pijnlijke correctie op de kapitaalmarkten zijn, vergelijkbaar met een ernstige zonnebrand. Daarnaast maken handelsgeschillen met China, de aankomende Amerikaanse presidentsverkiezingen en geopolitieke conflicten het voor de centrale banken moeilijk om een langetermijnvisie te hanteren."
  3. Politieke aandelenmarkten veroorzaken zomerstormen. "De Europese verkiezingen hebben de trend naar rechts-populistische partijen bevestigd, terwijl de gevestigde partijen een aanzienlijke daling lieten optekenen. In Frankrijk was het electorale succes van de rechtse partij van Marine Le Pen voor president Emmanuel Macron aanleiding om het parlement te ontbinden en nieuwe verkiezingen uit te schrijven in juli. Dit heeft ook zijn stempel gedrukt op de kapitaalmarkt: hoewel Macron tot 2027 in functie blijft, vrezen marktdeelnemers dat ze wetgevende jaren zullen verliezen tot de volgende presidentsverkiezingen. De macht van Macron wordt beperkt door de verkiezingsuitslag. Hoewel een verschuiving naar rechts in het parlement werd voorkomen, maakt de nieuwe zetelverdeling het er niet makkelijker op voor de president. Gezien de huidige staatsschuld van 110,6 procent (ten opzichte van het bbp) zorgen de fiscale uitgavenprojecten van de partijen bovendien voor onrust. Hoewel het bestuur in het nieuwe Nationale Congres logger wordt, zijn er geen tekenen van een staats- en schuldencrisis.
  4. Tekenen van een dooi in beursintroducties. "Een toenemend aantal bedrijven wil naar de beurs gaan, waaronder de beursgang van de Zwitserse dermatologiespecialist Galderma en de Duitse detailhandelaar Douglas. In het algemeen is het aantal beursgangen sinds de financiële crisis aanzienlijk gedaald. Alleen al binnen de OESO zijn sinds 2005 meer dan 30.000 bedrijven van de beurs verdwenen. In de EU daalde het aantal beursgenoteerde bedrijven in 2020 met 39,7 procent. Toch ziet de pijplijn van beursaspiranten er veelbelovend uit, met de aanstaande transactie van Shein voor een geschatte 58 miljard euro als ijsbreker in de e-commercesector."
  5. Nieuwe kansen voor ondergewaardeerde bedrijven. "In het algemeen is er naast beursintroducties meer activiteit in fusies en overnames. Het niveau van fusies en overnames is het afgelopen jaar aanzienlijk gedaald, wat nieuwe mogelijkheden biedt voor ondergewaardeerde bedrijven en hun investeerders, vooral in Europa. Volgens Bain & Company daalde het internationale volume aan fusies en overnames vorig jaar met 15% tot USD 3,2 biljoen, het laagste niveau in tien jaar. Dit betekent dat er een goede kans is op een nieuwe golf van overnames waarvan beleggers kunnen profiteren. Consolidatie op de kapitaalmarkt wordt steeds meer gedreven door private equity. Volgens McKinsey hebben de recordinkomsten uit de gelanceerde private-equityfondsen geleid tot een kapitaalvoorraad van 3,7 biljoen dollar. Dit kapitaal zal de komende jaren worden geïnvesteerd en een nieuwe golf van overnames op de aandelenmarkt op gang brengen. Het dalende financieringsniveau wordt al weerspiegeld in de eerste deals in Europa. Traditionele bedrijven zoals Novartis concurreren met beursgenoteerde bedrijven, zoals het huidige overnameproces bij MorphoSys laat zien."
  6. Kleine en middelgrote bedrijven staan in de schaduw. "Beleggers moeten niet alleen op zoek gaan naar zonnige plekken, maar ook kijken naar schaduwkansen. Kleine en middelgrote kapitalisatiebedrijven leiden momenteel een schimmig bestaan op de aandelenmarkt. Ze worden verhandeld met een gemiddelde korting van 30 procent ten opzichte van hun eigen geschiedenis in de afgelopen twee decennia. In Europa was dit eerder te wijten aan hoge rentetarieven, zwakke economische cijfers en geopolitieke onzekerheden. Er zijn nu tekenen van een ommekeer, in ieder geval op het gebied van rente en groei. Dit geeft beleggers de kans om in aantrekkelijke bedrijfsmodellen te stappen tegen relatief gunstige waarderingen."
Thomas Meier
Thomas Meier

Perscontact

Wim Heirbaut

Senior PR Consultant, Befirm

Persberichten in je mailbox

Door op "Inschrijven" te klikken, bevestig ik dat ik het Privacybeleid gelezen heb en ermee akkoord ga.

Over Mainfirst

MAINFIRST is een onafhankelijke Europese multi-investeringsboetiek met een actieve beheerbenadering. Het bedrijf beheert zowel beleggingsfondsen alsook speciale fondsen in de activaklassen aandelen, obligaties en multi-asset. De teams voor portefeuillebeheer werken onafhankelijk bij de uitvoering van hun beleggingsideeën en volgen consequent hun respectieve beleggingsstrategieën en -filosofieën. Deze aanpak, in combinatie met een authentieke bedrijfscultuur, vormt de optimale basis voor het genereren van alfa en het creëren van langetermijnwaarde voor onze beleggers. Duurzaamheidsaspecten zijn expliciet opgenomen in alle fondsen van MainFirst en zijn volledig geïntegreerd in het besluitvormingsproces voor actieve aandelenselectie.

Voor meer informatie (inclusief juridische notities), zie www.mainfirst.com.

 

PERSBERICHT – betreft geen officieel document

Wij willen u erop wijzen dat alle gegevens en informatie die ter uw beschikking zijn gesteld, grondig onderzocht zijn door MainFirst Group (bestaande uit bedrijven die behoren tot MainFirst Holding AG). Met betrekking tot de juistheid en volledigheid ervan kunnen wij echter geen enkele aansprakelijkheid of garantie opnemen voor schade die rechtstreeks of onrechtstreeks wordt veroorzaakt door de ontvanger van deze informatie of door derden. In het geval deze tekst in welke vorm en in welke mate dan ook wordt gepubliceerd, is de uitgeverij (krantenredacties, gelieerden of derden in opdracht, websites, podcasts, enz.) verplicht om de nodige disclaimers en juridische mededelingen op te nemen.

Daarnaast verwijzen wij in dit verband naar onze juridische informatie:

De informatie in het bijgevoegde document vormt geen verzoek, aanbod of aanbeveling om participaties in het fonds te kopen, te verkopen of om enige andere transactie aan te gaan. Het is uitsluitend bedoeld om de lezer inzicht te geven in de belangrijkste kenmerken van het fonds, zoals het beleggingsproces, en wordt noch geheel noch gedeeltelijk beschouwd als een beleggingsaanbeveling. De verstrekte informatie is geen vervanging voor de eigen overwegingen van de lezer of voor enige andere juridische, fiscale of financiële informatie en advies. Noch de beleggingsmaatschappij, noch haar werknemers of bestuurders kunnen aansprakelijk worden gesteld voor verliezen die rechtsreeks of onrechtstreeks worden geleden door het gebruik van de inhoud van dit document of in enig ander verband met dit document.

De verkoopdocumenten in het Duits die op dit moment geldig zijn (verkoopprospectus, essentiële-informatiedocumenten (PRIIPs-KIDs) en de halfjaar- en jaarverslagen), die gedetailleerde informatie geven over de aankoop van participaties in het fonds en de bijbehorende kansen en risico's, vormen de enige wettelijke basis voor de aankoop van participaties. De bovengenoemde verkoopdocumenten in het Duits (evenals in onofficiële vertalingen in andere talen) zijn te vinden op www.mainfirst.com en zijn naast de beleggingsmaatschappij Ethenea Independent Investors S.A. en de depothoudende bank, ook gratis verkrijgbaar bij de respectieve nationale betaal- of informatieagenten en van de vertegenwoordiger in Zwitserland. Dit zijn:

België, Duitsland, Liechtenstein, Luxemburg, Oostenrijk: DZ PRIVATBANK S.A., 4, rue Thomas Edison, L-1445 Strassen, Luxembourg; Frankrijk: Société Générale Securities Services, Société anonyme, 29 boulevard Haussmann, 75009 Paris; Italië: Allfunds Bank Milan, Via Bocchetto, 6, 20123 Milano; SGSS S.p.A., Via Benigno Crespi 19A-MAC2, 20159 Milano; Spanje: Société Générale Securities Services Sucursal en Espana, Plaza Pablo Ruiz Picasso, 1, 28020 Madrid; Zwitserland: Vertegenwoordiger: IPConcept (Schweiz) AG, Münsterhof 12, CH-8022 Zürich; Betaalagent: DZ PRIVATBANK (Schweiz) AG, Münsterhof 12, CH-8022 Zürich.

De beleggingsmaatschappij kan bestaande distributieovereenkomsten met derden beëindigen of distributievergunningen intrekken om strategische of statutaire redenen, mits inachtneming van eventuele deadlines.